世界一やさしい 投資信託・ETFの教科書 1年生

Dr.ちゅり男

ソーテック社

2024-03-15

■ なぜみんなS&P500を選んでしまうのか？

「みんなが買ってるから安心」「過去の実績があるから大丈夫」
──この2つの心理が、新NISAでVOO（S&P500）を買う人を大量発生させた要因です。

たしかに過去20年間のリターンでは、S&P500は圧倒的な成績を誇りました。
しかしその“実績の大半はGAFAMブースト”で得られた結果なのです。

そして、その構造が今後も続く保証は一切ありません。

■ 「VOOだけ持っていればOK」が最悪の選択肢になる可能性

以下のような“未来の変化”が起きたとき、VOO一本だと致命傷になりかねません：

• ✔️ 金利上昇や政策変更でテック株が失速
• ✔️ AIや半導体関連のブーム収束
• ✔️ GAFAMが規制・分割・業績悪化に直面

つまり、S&P500だけに依存した状態では、構成上の偏りから“守りが効かない”という大きな弱点があるのです。

■ 代替ポートフォリオ例｜S&P500から一歩抜け出す

ここで実際に、新NISA成長投資枠を活用した“バランス型ETF構成例”を紹介します：

このように複数ETFを組み合わせることで、成長と安定を両立した構成を狙うことができます。

■ 【裏ワザ】VOOの比率を“固定しない”のが分散の極意

一般的には「VOO比率を高める方が効率的」と思われがちですが、それは相場が好調なときの話です。

2025年後半以降は、テック株過熱・金利動向・地政学リスクといった不安定要素が増加中。

そのため、VOO：VTI：他セクター＝6：2：2のように柔軟に調整できる人が、真の長期勝者になります。

■ どうしてもS&P500一本にしたい人へのアドバイス

「分かっててもS&P500が最強に見えてしまう」──そんな人には以下の工夫がおすすめ：

• ✔️ NISA成長投資枠ではVOO、つみたて枠ではVTI＋VYMを使う
• ✔️ リバランス用に毎月1万円だけGLDや金鉱株ETFに充てる
• ✔️ 毎年、上位10銘柄の構成比を必ず確認する（※GAFAM偏重になってないか）

長期で資産形成したいなら、「思考停止でVOO」だけは避けた方が無難です。

■ 同じS&P500でも“ETFの中身”が違うって知ってた？

実は「S&P500に連動するETF」は複数存在しますが、その中身やコストには違いがあります。

つまり、「どのS&P500 ETFを選ぶか」も戦略の一部なんです。

初心者が「とりあえずS&P500」とだけ思って適当に選ぶと、意外と信託報酬の差が響くこともあります。

■ 分散だけじゃ足りない、“リスク管理”も投資の柱

「分散＝安心」ではありません。実際には：

• ✔️ セクター分散でもリスクはゼロにならない
• ✔️ 為替リスクや金利リスクも無視できない
• ✔️ 地政学リスクやブラックスワンに備える必要あり

だからこそ、金ETF（GLD）や現金クッション、生活防衛資金を確保することが、“心が折れない投資”には不可欠です。

特に新NISAのような“非課税口座”では、損失が出た場合のリカバリーが難しいため、最初のポートフォリオ構成が極めて重要です。

■ 新NISAで“10年・20年後に笑う人”がやってること

短期で爆益を狙う人が失敗し、じっくり資産を育てた人が報われる──これがNISAの本質です。

そのために有効な行動例は以下の通り：

1. ✔️ セクター偏重を避ける「複数ETF戦略」をとる
2. ✔️ リバランスのタイミングを決めておく（年1〜2回）
3. ✔️ 景気サイクルや政策変更を常にチェックする
4. ✔️ 投資先のETFやファンドの中身を“年1回”はチェック

そして何よりも、「VOO最強！」という思考停止を脱し、構造的なリスクを見抜く力が、長期で差を生みます。

■ 【実体験】「VOOだけ」で後悔した人の声

以下はネット上でよく見かける後悔の声の一例：

「S&P500一本でやってたけど、AIバブル崩壊でVOOの含み益が一瞬で飛んだ…」

「分散してたつもりが、GAFAM依存だったと気づいたのが暴落後だった」

つまり、新NISAを活用するなら“勘違いの分散”をやめて、本物の戦略を。

このあとnoteでは、実際の資産配分シミュレーション（Excel・画像付き）を交えて、「新NISAポートフォリオの正解例」を完全公開しています👇

▶️【note後半】新NISAポートフォリオ戦略｜偏らない設計の実例解説はこちら

■ 新NISA制度の“罠”｜取り崩し時の課税リスクを忘れるな

新NISAは“非課税”という言葉に目が行きがちですが、資産を取り崩すタイミング次第で損をする可能性があることは意外と知られていません。

たとえば、S&P500連動ETF（VOOなど）が一時的に暴落した局面で生活資金が必要になり、含み損の状態で売却すると、回復不能なロスになるリスクがあります。

さらに、制度上「売却枠の復活」がないため、一度売ったら二度とその枠は戻らない。つまり、一発勝負の非課税口座なのです。

こうした制度の本質を理解せずにVOO一本で突っ走ると、将来「枠を潰した上に損も確定」というダブルパンチを食らうことになります。

■ 暴落時にS&P500はどう動いたか？ 過去の事例から検証

以下に過去の暴落時におけるS&P500と主なセクターの下落率を示します：

このように、S&P500はテックセクターの比率が高いため、暴落時は全体としても強烈に下がる傾向があります。

一方で、生活必需品や公益セクターは比較的下落が緩やか。つまり、これらの比率が少ないS&P500は「守りに弱い」指数だと言えます。

■ インフレ・金利上昇時のS&P500への影響

現在の市場では「インフレ再燃」や「金利据え置き観測」が強まっており、これはS&P500にとって逆風です。

• ✔️ インフレが続くと企業の利益率が下がる
• ✔️ 金利が上がるとPERが圧縮され、グロース株が売られやすくなる

特にS&P500の構成上、グロース株＝情報技術・通信系が多いため、金利上昇＝S&P500への直撃となります。

このタイミングでS&P500だけに投資するのは、逆風に全身で突っ込むような戦略だということを理解しておくべきです。

■ 地政学リスク（ウクライナ・中東・台湾）とS&P500

もうひとつの見落とされがちなリスクが「地政学」。

現時点で市場を揺るがしている地政学要因：

• ✔️ 中東情勢の悪化（原油高騰リスク）
• ✔️ ウクライナ戦争長期化（欧米経済への影響）
• ✔️ 台湾情勢（米中対立リスク）

このような事態が起きたときに真っ先に売られるのがテクノロジー株と米国のリスク資産──つまり、S&P500の中核です。

こうした外的ショックに備えるには、金ETF（GLD）や生活必需品セクターETF、現金比率の確保などの備えが必要。

新NISAの成長投資枠をフル活用するなら、「攻め一辺倒のS&P500信仰」からの脱却が必要なのです。

■ 読者Q&A｜よくある疑問に答えます

Q. S&P500は過去に最強だったのに、なぜ今リスクなの？

A. 過去はGAFAMやテックブームの恩恵が大きく、今後も同じ構造が続く保証はありません。むしろ今は“偏りすぎ”な構成です。

Q. 新NISAではS&P500一本でいいって聞いたけど…

A. 短期的には問題ないかもしれませんが、取り崩しのタイミングや暴落時の回復力を考えると、分散戦略を取り入れたほうが安全です。

Q. じゃあ何を組み合わせればいいの？

A. 例としては「VOO＋VTI＋GLD＋VYM」など。成長＋配当＋守りをバランスよく組み込むことがカギです。

Q. 分散しても儲からなかったら意味なくない？

A. 短期の“爆益”より、長期の“資産防衛”を狙うのがNISAの本質です。失敗しないことが最大の利益とも言えます。

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■ まとめ｜“VOO信仰”から脱却する勇気を

• ✔ S&P500は分散ではなく“テック依存指数”になっている
• ✔ 新NISAでは「売却枠復活なし」の一発勝負
• ✔ 暴落・金利・地政学リスクに弱い構造
• ✔ VTIやGLD、VYMなどとの組み合わせが有効
• ✔ 自分の資産は“構成比”で守れ

「VOOだけで勝てる時代はもう終わっているかもしれない」──そう考えるだけで、投資の景色が変わります。

さあ、2025年後半。偏りすぎたS&P500信仰を見直す時期です。

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この記事の後半では、新NISAで本当に勝てるための「セクター分散×インフレ対策×暴落耐性」をすべて盛り込んだポートフォリオを具体的に解説しています。

▶【note後半】新NISAで失敗しない！セクター偏重を回避する最適ポートフォリオ

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